Simon Property Group dice que su cartera minorista vale 3.500 millones de dólares

El director ejecutivo, David Simon, no explicó cómo se determinó la valoración, pero los ingresos operativos netos de las participaciones cayeron un 57% en el segundo trimestre.

Los ingresos operativos netos de la cartera minorista de Simon Property Group, que incluye JC Penney y otros minoristas, cayeron un 57% año tras año en el segundo trimestre a 50,2 millones de dólares, según una presentación de ganancias presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores el miércoles.

En general, en la empresa, los fondos de operaciones cayeron un 1,4% año tras año a 1.080 millones de dólares, y los ingresos por arrendamiento aumentaron un 5% a 1.300 millones de dólares. Los ingresos operativos netos de la cartera, que incluyen propiedades internacionales a tipo de cambio constante, aumentaron un 3,7%, mientras que los ingresos operativos netos de EE. UU. aumentaron un 3,3%.

La ocupación en la división de centros comerciales y outlets de EE.UU. aumentó 80 puntos básicos hasta el 94,7%, 30 puntos básicos en sus propiedades de Taubman en EE.UU. hasta el 93,7%, y se mantuvo esencialmente estable en su división Mills con un 97,3%. El alquiler mínimo básico en los centros comerciales y outlets de EE. UU. aumentó un 3,1 % a 56,27 dólares por pie cuadrado, en Taubman de EE. UU. aumentó un 1,6 % a 61,58 dólares y en The Mills aumentó un 4,3 % a 36,02 dólares.

El valor de mercado de las "otras inversiones en plataformas" de Simon Property Group, un conjunto de negocios aparte de la estrategia inmobiliaria central del REIT, está valorado en alrededor de 3.500 millones de dólares o aproximadamente 10 dólares por acción, dijo el miércoles el director ejecutivo David Simon a los analistas.

Junto con una serie de minoristas ahora dirigidos por Sparc Group, del que Simon es copropietario junto con la firma de gestión de marcas Authentic Brands Group, y una inversión en la propia ABG, la cartera incluye a JC Penney. Simon adquirió los grandes almacenes con Brookfield en 2020.

David Simon no explicó cómo se determinó la valoración y Simon Property Group no respondió de inmediato a una solicitud de aclaración.. Debido a que los minoristas propiedad de Simon no cotizan en bolsa, no están obligados a revelar sus resultados financieros. Sin embargo, los ingresos y ganancias de JC Penney se informan a la Comisión de Bolsa y Valores mediante un fideicomiso de transferencia encargado de vender algunas de sus propiedades. El año pasado, las ventas netas de Penney cayeron un 3,4% y los ingresos netos cayeron un 36,3%.

La estimación de Simon del valor de la cartera minorista podría basarse en alguna variable desconocida o en una combinación de variables, según Nick Egelanian, presidente de la firma de desarrollo minorista SiteWorks.

"Tal vez lo esté calculando mediante alguna métrica basada en su rentabilidad, tal vez no", dijo por teléfono. “Tal vez se base en el hecho de que les evita tener que perder a otros inquilinos.No está claro si lo que se incluye es el valor puro de los minoristas como cadenas en funcionamiento o alguna otra asignación de valor”.

Gracias al aumento de los alquileres y al impulso del arrendamiento, Simon elevó el miércoles sus previsiones para todo el año. Pero su director ejecutivo reconoció un nivel de volatilidad en el negocio. Parte de eso proviene de la gestión de una entidad tan grande, a diferencia de empresas más pequeñas, como los centros comerciales, y otra parte proviene de la operación de la cartera minorista y de marcas, según David Simon. El negocio minorista de la compañía "ha estado más ponderado en el back-end de lo que anticipamos originalmente", afirmó.

Los analistas de UBS Michael Goldsmith y Ami Probandt señalaron que los minoristas de Simon necesitarán este año generar unos 335 millones de dólares para cumplir el objetivo declarado de la compañía de alcanzar el equilibrio con los ingresos operativos netos del año pasado. "Suponiendo que el 3T'23 sea ligeramente mejor que el 1T'23, implica una gran contribución en el 4T'23", dijeron en una nota de investigación el miércoles.

Pero los REIT más pequeños y las empresas de centros comerciales tienden a ser menos estables que una empresa grande como Simon, dijo Egelanian. En términos más generales, la volatilidad, incluida la imprevisibilidad estacional, es perenne en la industria minorista y va en contra de la relativa estabilidad del sector inmobiliario, dijo también.

“Nunca se suponía que los REIT fueran propietarios de minoristas. Se supone que los REIT son similares a los bonos”, dijo. "Por supuesto, ser propietario de minoristas es más volátil que gestionar un bono respaldado por una propiedad".